佛山上市公司瀚藍(lán)環(huán)境在垃圾發(fā)電產(chǎn)能利用率上處于行業(yè)領(lǐng)先。2024年7月,瀚藍(lán)環(huán)境發(fā)布一起重量級(jí)的并購(gòu)公告。廣東恒健控股公司聯(lián)合佛山國(guó)資南??毓晒?,支持瀚藍(lán)環(huán)境私有化港股上市公司粵豐環(huán)保。作為近年來(lái)少有的百億級(jí)并購(gòu)案,交易完成后,瀚藍(lán)環(huán)境在運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目的垃圾處理量將有望躍升至A股第一、行業(yè)前三。
廣東恒健控股公司是廣東省級(jí)國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司,也是廣東省委、省政府重大戰(zhàn)略投資平臺(tái)?!敖陙?lái),廣東恒健控股公司發(fā)揮金融‘活水’作用,廣泛鏈接和聚集社會(huì)優(yōu)質(zhì)資源,參與了TCL華星T9、明陽(yáng)智能、中興通訊、中廣核風(fēng)電、廣汽埃安等一批廣東前沿科技領(lǐng)域重點(diǎn)項(xiàng)目。”廣東恒健控股公司黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)唐軍告訴《南方》雜志記者。
黨的二十屆三中全會(huì)聚焦“加快形成同新質(zhì)生產(chǎn)力更相適應(yīng)的生產(chǎn)關(guān)系”,提出“發(fā)展耐心資本”。9月18日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出“要推動(dòng)國(guó)資出資成為更有擔(dān)當(dāng)?shù)拈L(zhǎng)期資本、耐心資本,完善國(guó)有資金出資、考核、容錯(cuò)、退出相關(guān)政策措施”。
科技創(chuàng)新就像是一場(chǎng)馬拉松長(zhǎng)跑,往往面臨著研發(fā)投入高、回報(bào)周期長(zhǎng)等重重考驗(yàn),需要耐心、定力,不能急功近利?!拔覀円獔?jiān)持實(shí)體經(jīng)濟(jì)為本、制造業(yè)當(dāng)家,發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)的‘長(zhǎng)期資本’‘耐心資本’‘戰(zhàn)略資本’,加快建設(shè)更具國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的富有廣東省屬國(guó)資特色的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系?!睆V東省國(guó)資委負(fù)責(zé)人表示。
廣東恒健控股公司與佛山市政府簽署佛山市上市公司高質(zhì)量發(fā)展基金合作框架協(xié)議
“耐心資本”精準(zhǔn)澆灌新興產(chǎn)業(yè)
“耐心資本”,顧名思義,就是引導(dǎo)資本做“時(shí)間的朋友”,不受短期市場(chǎng)波動(dòng)的干擾,陪伴硬科技、科學(xué)家與創(chuàng)業(yè)者“長(zhǎng)跑”。
目前,廣東正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵階段,無(wú)論是突破“卡脖子”核心技術(shù)難題,還是培育產(chǎn)業(yè)新動(dòng)能,“耐心資本”都是極為重要的力量。目前,廣東發(fā)揮國(guó)有資本投資公司、運(yùn)營(yíng)公司平臺(tái)作用,助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。
“恒健積極加強(qiáng)與各地市政府、金融機(jī)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)龍頭的合作,探索形成了資源整合型基金模式?!碧栖娊榻B,“恒健通過(guò)上市公司高質(zhì)量發(fā)展基金、戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)促進(jìn)發(fā)展基金、創(chuàng)新聯(lián)合體基金等千億級(jí)基金群,促進(jìn)廣東20個(gè)戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)集群關(guān)鍵鏈條、關(guān)鍵環(huán)節(jié)、關(guān)鍵企業(yè)快速發(fā)展,助力重大產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目在廣東落地。”
“去年,廣東20個(gè)戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)集群的增加值占GDP比重四成,并已誕生8個(gè)萬(wàn)億級(jí)產(chǎn)業(yè)集群。我們研究發(fā)現(xiàn),龍頭企業(yè)如果實(shí)現(xiàn)200億元營(yíng)收,可以帶動(dòng)上下游四五十家平均銷售額10億元左右的企業(yè)發(fā)展,形成六七百億元的產(chǎn)業(yè)圈,為戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)集群提供骨干支撐?!碧栖娝懔艘还P賬,廣東有800多家上市公司,數(shù)量位居全國(guó)第一。其中,70%的上市公司銷售收入在七八十億元以下。
廣東恒健控股公司聯(lián)合廣州、中山等地合作設(shè)立上市公司高質(zhì)量發(fā)展基金體系,目前基金體系總規(guī)模近200億元,以并購(gòu)重組等方式支持產(chǎn)業(yè)鏈核心上市公司做強(qiáng)做優(yōu)做大。其中,瀚藍(lán)環(huán)境百億級(jí)并購(gòu)案的背后,離不開(kāi)恒健控股的支持。
“耐心資本”的精準(zhǔn)澆灌,讓廣東新興產(chǎn)業(yè)走得更加穩(wěn)健。廣東粵科金融集團(tuán)是國(guó)內(nèi)最早成立的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)之一,也是國(guó)內(nèi)首家省級(jí)科技金融集團(tuán)。粵科系基金管理規(guī)模1323億元,推動(dòng)186家企業(yè)IPO上市。“粵科精準(zhǔn)支持符合國(guó)家戰(zhàn)略需求的科技企業(yè),以項(xiàng)目投資帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。”廣東粵科金融集團(tuán)負(fù)責(zé)人表示,粵科將戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)集群重點(diǎn)項(xiàng)目及“卡脖子”項(xiàng)目作為投資重點(diǎn),聚焦“硬科技”領(lǐng)域投資近1000家企業(yè)。
廣東粵科金融集團(tuán)負(fù)責(zé)人舉例道,粵科投資并控股的上市公司廣東鴻圖已成為全國(guó)汽車(chē)鋁壓鑄行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè),成功獲評(píng)全國(guó)壓鑄行業(yè)首個(gè)國(guó)家企業(yè)技術(shù)中心,入選國(guó)務(wù)院“科改企業(yè)”。近兩年來(lái),粵科投資過(guò)億元項(xiàng)目11個(gè),包括興森半導(dǎo)體、廣汽埃安、高景太陽(yáng)能等本土明星項(xiàng)目,引進(jìn)邁勝醫(yī)療、合源生物等重大項(xiàng)目落地廣東,有力支撐廣東現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)。
如今,地方國(guó)有資本正在成為國(guó)內(nèi)“耐心資本”的壓艙石。廣州市國(guó)資委黨委副書(shū)記、副主任覃海寧介紹,廣州設(shè)立總規(guī)模達(dá)2000億元的產(chǎn)投母基金、創(chuàng)投母基金,更大力度發(fā)展智能與新能源汽車(chē)等3大戰(zhàn)略性支柱產(chǎn)業(yè),培育新能源及新型儲(chǔ)能、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等5大優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè),布局一批未來(lái)產(chǎn)業(yè),打造“3+5+X”國(guó)資戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展新格局。
深圳經(jīng)驗(yàn)何以在全國(guó)推廣
深圳是中國(guó)創(chuàng)新之都,也是創(chuàng)投發(fā)源地之一,其“耐心資本”之路走得更早?!吧钲趪?guó)資國(guó)企通過(guò)‘耐心資本’扶持科創(chuàng)企業(yè)成長(zhǎng),這項(xiàng)改革經(jīng)驗(yàn)正在全國(guó)得到推廣復(fù)制。”深圳市國(guó)資委黨委委員、副主任任萍表示。
以深圳市投資控股有限公司(以下簡(jiǎn)稱“深投控”)為例,深投控構(gòu)建了覆蓋天使、VC/PE、并購(gòu)?fù)顿Y等企業(yè)發(fā)展全生命周期的科技創(chuàng)投基金群,總規(guī)模約1500億元。累計(jì)投資2660個(gè)項(xiàng)目,覆蓋了深圳“20+8”產(chǎn)業(yè)集群全部行業(yè),培育國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)超1200個(gè),投后上市企業(yè)達(dá)115家。目前,深投控連續(xù)多年入圍《財(cái)富》世界500強(qiáng),并入選國(guó)務(wù)院國(guó)資委“創(chuàng)建世界一流示范企業(yè)”名單。
作為國(guó)資創(chuàng)投的先行者,深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“深創(chuàng)投”)一直被視為“示范生”。國(guó)家需要什么,深創(chuàng)投就投什么。深創(chuàng)投把“卡脖子”清單轉(zhuǎn)化為重點(diǎn)投資清單,主動(dòng)挖掘、敢于出手投資服務(wù)國(guó)家高水平科技自立自強(qiáng)的科技企業(yè)。截至2024年6月底,深創(chuàng)投90%以上資金投在前沿硬科技領(lǐng)域,包括新一代信息技術(shù)、生物技術(shù)、新能源、新材料、高端裝備等,累計(jì)投資額超1000億元,助力一批已投企業(yè)在工業(yè)軟件、半導(dǎo)體設(shè)備、新材料等領(lǐng)域打破國(guó)外壟斷。
以“耐心資本”扶持科創(chuàng)企業(yè)成長(zhǎng),深圳國(guó)資國(guó)企為何誕生了諸多可復(fù)制的經(jīng)典案例?深圳改革為何走在全國(guó)前列?
堅(jiān)持研投一體,深度布局產(chǎn)業(yè)鏈投資,讓“耐心資本”精準(zhǔn)聚焦靶心。硬科技項(xiàng)目藏在產(chǎn)業(yè)鏈深處,深創(chuàng)投通過(guò)打造高素質(zhì)、專業(yè)化的研投隊(duì)伍,不斷提升賽道挖掘能力。目前深創(chuàng)投有著近200人的投資團(tuán)隊(duì)、30余名研究人員,按照行業(yè)劃分專業(yè)小組,通過(guò)繪制產(chǎn)業(yè)鏈圖譜,把準(zhǔn)投資賽道和投資標(biāo)的正確方向,開(kāi)展專業(yè)化投資。
投資中科飛測(cè),便是其中的精彩案例。深創(chuàng)投主動(dòng)響應(yīng)國(guó)家發(fā)展半導(dǎo)體設(shè)備產(chǎn)業(yè)部署,成立專門(mén)小組研究和走訪產(chǎn)業(yè)鏈上下游各環(huán)節(jié),挖掘出中科飛測(cè)這一優(yōu)質(zhì)潛力企業(yè),推動(dòng)半導(dǎo)體前道設(shè)備實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化零的突破。
堅(jiān)守國(guó)資擔(dān)當(dāng)作為,敢于出手攻堅(jiān)克難,讓“耐心資本”助力產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)重大突破。深創(chuàng)投對(duì)符合國(guó)家攻克“卡脖子”環(huán)節(jié)和強(qiáng)鏈穩(wěn)鏈補(bǔ)鏈延鏈需求的科技企業(yè),按照發(fā)現(xiàn)一個(gè)、投資一個(gè)、全力干成一個(gè)的原則,堅(jiān)決提供長(zhǎng)期資金支持,克服重大技術(shù)攻關(guān)難度高、投資大、周期長(zhǎng)等風(fēng)險(xiǎn)。
比如投資華大九天,深創(chuàng)投在投資機(jī)構(gòu)普遍不看好國(guó)產(chǎn)自主研發(fā)EDA(電子設(shè)計(jì)自動(dòng)化)軟件的背景下,通過(guò)前瞻研判企業(yè)技術(shù)實(shí)力、國(guó)家需求匹配度等情況,率先為華大九天提供融資支持,幫助其發(fā)展成為國(guó)產(chǎn)EDA軟件龍頭,有效扭轉(zhuǎn)了國(guó)內(nèi)EDA軟件市場(chǎng)被國(guó)外廠商壟斷的局面。
要推動(dòng)國(guó)資出資成為更有擔(dān)當(dāng)?shù)拈L(zhǎng)期資本、耐心資本,關(guān)鍵是要完善國(guó)有資金出資、考核、容錯(cuò)、退出相關(guān)政策措施。今年10月1日起施行的《廣東省科技創(chuàng)新條例》,明確規(guī)定“不以國(guó)有資本保值增值作為主要考核指標(biāo)”。這項(xiàng)政策極大地釋放了國(guó)有資本在創(chuàng)新投資中的潛能。
投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技
核心技術(shù)研發(fā)出來(lái),并不意味著創(chuàng)新的成功。從0到1,代表著研發(fā)突破。從1到100,代表著成果轉(zhuǎn)化。如果技術(shù)成果躺在實(shí)驗(yàn)室睡覺(jué),將沒(méi)有任何意義。要實(shí)現(xiàn)從1到100的“驚險(xiǎn)一躍”,意味著科研團(tuán)隊(duì)和企業(yè)需要走過(guò)漫長(zhǎng)、艱苦的道路。
據(jù)統(tǒng)計(jì),截至2023年,國(guó)內(nèi)各級(jí)政府積極“投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技”,全面布局種子、天使、科技成果轉(zhuǎn)化、創(chuàng)投、產(chǎn)業(yè)等各類基金,投資基金數(shù)量超過(guò)2000只,目標(biāo)規(guī)模約12萬(wàn)億元,新設(shè)基金中的國(guó)資出資占比已超過(guò)80%。
目前,深圳是全省國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)數(shù)量最多的城市。深圳“小巨人”不斷涌現(xiàn)的背后,是全過(guò)程創(chuàng)新生態(tài)鏈提供的強(qiáng)大支撐,也是深圳以國(guó)資力量成功賦能企業(yè)創(chuàng)新的生動(dòng)證明。
《南方》雜志記者在調(diào)研中發(fā)現(xiàn),堅(jiān)持投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技,是深圳國(guó)有資本積極投身產(chǎn)業(yè)科技創(chuàng)新的鮮明特點(diǎn)。深創(chuàng)投專注中早期科創(chuàng)企業(yè)投資,從投資企業(yè)所處階段看,初創(chuàng)期占25%,成長(zhǎng)期占58%。目前正推動(dòng)設(shè)立總規(guī)模3億元的種子基金,從“0”階段開(kāi)始,為科技含量高、創(chuàng)新能力強(qiáng)的初創(chuàng)企業(yè)提供第一筆資金支持。
據(jù)統(tǒng)計(jì),上百家專精特新“小巨人”企業(yè)都是深圳國(guó)資創(chuàng)投服務(wù)對(duì)象。在前四批國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)名單中,深創(chuàng)投共投資198家企業(yè),深投控旗下深高新投集團(tuán)投資46家企業(yè)。
與此同時(shí),為了補(bǔ)齊深圳天使投資短板,幫助種子期、初創(chuàng)期科技企業(yè)跨過(guò)“死亡之谷”,深圳市政府設(shè)立全國(guó)規(guī)模最大的100億元天使母基金,由深投控和深創(chuàng)投聯(lián)合組建團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)管理運(yùn)營(yíng)?!疤焓鼓富饒?jiān)持投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技,通過(guò)政策引導(dǎo)社會(huì)資本進(jìn)入早期投資領(lǐng)域,補(bǔ)齊市場(chǎng)短板,并在出資比例、投資領(lǐng)域、讓利機(jī)制等方面先行先試。”任萍表示。
深圳天使母基金在出資比例上突破了一般引導(dǎo)基金出資30%的上限,向子基金的出資比例最高可達(dá)基金總規(guī)模的40%;在支持領(lǐng)域上聚焦“專精特新”,堅(jiān)持投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技,要求子基金全部投向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)初創(chuàng)項(xiàng)目;在讓利機(jī)制上突出互利共贏,投資項(xiàng)目虧損時(shí),天使母基金按比例承擔(dān)損失;投資項(xiàng)目盈利時(shí),在收回子基金的全部實(shí)繳出資成本后,將超額收益全部讓渡給子基金管理機(jī)構(gòu)和其他出資人,更大力度撬動(dòng)民間社會(huì)資本;在投資管理上實(shí)施“賽馬機(jī)制”,創(chuàng)新承諾出資額度調(diào)整機(jī)制,母基金承諾出資與子基金投資進(jìn)度掛鉤,以“先到先得”方式創(chuàng)新“賽馬機(jī)制”,優(yōu)先支持投資進(jìn)度快、項(xiàng)目質(zhì)量好的優(yōu)秀投資機(jī)構(gòu)。
截至目前,深圳天使母基金累計(jì)投資919家種子期、初創(chuàng)期高科技企業(yè),包括6家“獨(dú)角獸企業(yè)”和164家估值超1億美元的“潛在獨(dú)角獸企業(yè)”,獲得國(guó)務(wù)院第六次大督查通報(bào)表?yè)P(yáng)。
善用“耐心資本”,正在為科技創(chuàng)新帶來(lái)澎湃動(dòng)能。